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江恩理論簡介

編輯:贏家江恩

2016-05-05 15:40:27

  威廉姆·江恩(William D.Gann)是二十世紀最著名的投資家之一。他在股票和商品期貨市場的驕人成績至今仍被投資界人士所推崇,在他的投資生涯中,共從市場上贏得三億五千萬美元的純利潤,平均交易成功率高達80-90%.人們驚嘆幾乎每次江恩都是正確的。由于江恩的傳奇成就與深奧莫測的分析理論,使投資界人士至今無人敢稱自己是江恩的傳人。江恩理論之所以如此深奧是因為它

  在許多地方主要受圣經啟示而創立的。用江恩自己的話說就是:“……你會發現隱藏著的秘密和暗示都變得清晰起來,正如圣經所言:‘只有不停地尋找,最后才發現;只有不斷地敲門,大門才會為你打開。’這時你就會很想更多地了解圣經。那么,閱讀三遍圣經,就會感嘆為什么說圣經是最偉大的著作。圣經中描述了通向成功的關鍵過程,從那里你可以知道所有想知道的、得到所有想得到的,滿足你的需求和愿望......”

  由于江恩的理論和成就都充滿著傳奇和神秘的色彩,所以在投資界人士中敬仰之心有余,而研究之力不足。以致于有些人把江恩叫做甘寧,有些人稱為甘氏。在如今的許多電腦分析軟件中,看到“甘氏上升角度線”和“甘氏下降角度線”,開始時弄得在下也是稀里糊涂,不知甘氏為何許人也!經過認真研究后才恍然大悟,江恩、甘寧、甘氏原系一人,實乃英譯漢之誤也。不過國內人士稱其為江恩者眾,故本書亦將其定為江恩,以便日后讀者方便。

  第一節江恩角度線的運用圖解

  在許多電腦軟件中,只有甘氏上升角度線、甘氏下降角度線和角度線。江恩角度線與價格回調帶是江恩理論和投資方法的核心。

  江恩角度線:當市場的趨勢是向上或向下時,趨勢線在圖形中顯示出一個重要的角度,而在此重要的角度線上形成阻力或支撐。打開股市或期貨合約的歷史走勢圖形·用江恩角度線(即甘氏上升角度線或甘氏下降角度線)在K線圖上畫出來,會令你吃驚地發現,幾乎所有的重要轉折點都在江恩角度線的支撐或阻力位發生。

  江恩角度線是根據“百分比值”而得出的。所謂“百分比值”是將一個波段的價位中,最高價與最低價間細為8個等分,即:1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、8/8,另外在最高價與最低價之間的3個等份即:1/3、2/3、3/3也是相當重要的。這就可以得出以下幾個百分比值:

  1/8=12.5% 2/8=25.0% 1/3=33.0%

  4/8=50.0% 5/8=62.5% 2/3=66.0%

  6/8=75.0% 7/8=87.5% 8/8(3/3)=100%

  在以上9個百分比值中·江恩認為最重要的是50%百分比數字,其次是37.5%和62.5%;這些百分比值有可能是價格反彈或回檔的幅度。這與艾略特波浪理論關于黃金分割率中的0.382、0.5、0.618極為接近,真是英雄所見略同。

  找出前述幾百分比值之后,接著就可以利用前述8個等份與3個等份的比例,求得9條角度線的相互位置。具體作法如下:

  

圖6.1為江恩的時間及價位幾何角度圖

 

  圖6.1為江恩的時間及價位幾何角度圖

 

  利用長、寬各8格的方形圖紙,找出8比1(圖形上代號8×1)的角度線7.5度角。在此正方形圖中,縱軸表示價格,橫軸表示時間。如下圖所示。

  以上9條角度線形成了一個扇形的延伸,第1-9條角度線均有可能成為支撐線或壓力線。而在此9條角度線中,江恩認為較重要的有26.25度45度和63.75度三條線。而在使用技巧上,投資人尚可

  利用不同的高、低點形成的角度線,找出雙重支撐與壓力的關系,研判買進賣出點。請參閱圖6.2

  

深成指走勢日與江恩幾何角度線圖

 

  圖6.2為深成指走勢日與江恩幾何角度線圖,從中可以看出,絕大多數的歷史性轉折點都在江恩角度線支撐或壓力下發生,從這一點你能感受到江恩的偉大嗎?

  從上圖中可以看出。一點能引出許多條角度線,到底如何利用這些角度線進行買賣呢?倘若僅僅根據這些角度線往往會令投資者不知所措。于是有人競得出江恩角度線只不過是一種巧合,江恩角度線無用等等之類的錯誤結論,很顯然這是對江恩理論無知的一種表現。如果真象這些人說的那樣,那么江恩的三億五仟萬美元又是如何賺來的呢?所以要想真正了解江恩角度線的內涵還得作進一步的研究才行。這就是緊接江恩角度線之后的價格回調帶。

  第二節江恩價格回調帶的建立及運用

  成功交易的關鍵是能夠準確預計價格走勢在何處發生轉折。因此利用江恩角度線建立價格回調帶就顯得至關重要。不過在此之前,首先要弄清幾個術語的定義;

  L1:由P2點畫出的63°線。

  L2:由P2點畫出的45°線。

  L3:由P3點畫出的45°線。

  小型級頂部;價格進入回調帶之前的一個頂部價位。從該點可畫出止損線S5,該點的特征為:

  (1)其前面的諸峰頂高于該點;

  (2)其后的諸峰頂低于該點;

  (3)適用于熊市。

  小型級底部:價格進入回調帶之前的一個底部價位。從該點可畫出止損S5,該點的特征為:

  (1)其前面的請谷底較該點為低;

  (2)其后面的諸谷底較該點為高;

  (3)適用于牛市。

  P1:顯著的頂部價位或底部價位。該點是確立50%回調帶的基礎。從牛市到熊市,P1高于其前和其后的任何一個峰頂。從熊市到牛市,P1低于其前和其后的任何一個谷底。(注:P1也可成為前一區間的P2)。

  P2:隨P1之后出現的顯著的底部價位或頂部價位。價格由P1到達P2點,從該點出發價格將進入回調帶。若P1為一顯著頂部,則P2是一底部(注:P2也可成為下一個區間的P1)。

  P3:是從P1點引出的水平線與從P2引出點垂直線的交點。

  RZH:回調帶上限。其制作方法是;上升趨勢中L1向上與L3相交;下降趨勢中L2向下與L3相交。在交點處畫出與橫坐標平行的水平線即得到回調帶上限RZH。

  RZL:回調帶下限。其制作方法是:上升趨勢中:2上與L3相交;下降趨勢中L1向下與L3相交。在交點處畫出與橫坐標平行的直線即得到回調帶下限RZL。

  S1、S2:設在趨勢線上的止損點。

  S4:從P3處畫出26°線。在出現跳空或急速發展的市況中,S4也可能是45°。當價格越出回凋帶時,將其視為最初的“止損線”。

  S5:從小型級底部或頂部畫出的45°、63°、75°或“止損線”。當價格進入回調帶后,做為及時平倉的價位。

  顯著頂部:具有下列特征的某頂部價位。

  (1)高于其前面及隨后的頂部值;

  (2)價格在此頂部值之前一直在上升;

  (3)價格在此頂部值之后開始下降。

  顯著底部:具有下列特征的某底部價位:

  (1)低于其前面及隨后的底部值;

  (2)價格在到達該底部值之前一直在下降;

  (3)價格在到達該底部值之后開始上升。

  止損單:價格到達某特殊價位(止損點)時生效的“市價單”。

  買入止損:應用于熊市,止損價設在高于賣出價位置上,以防備價格向上反彈。

  賣出止損:應用于牛市,止損價設在低于買人價位置上,以防備價格向下回落。

  建立價格回調帶的步驟:

  第一步:在圖中標出顯著的高點P1和顯著的低點P2,然后從P2垂直向上到與P1等高處找出P3.

  第二步從P2點處作向上的L1(45°)線和L2(260)線。

  第三步:從P3點處作向下的L3(-45°)線與L1、L2相交。

  第四步:即過L1、L2與L3的交叉點作水平線,得出江恩50%回調的上限價(RZH)和下限價(RZL)。

  進入回調帶的價格要以收市價為基準。當收市價進入回調帶后,你要么平倉,落袋為安;要么向上移動止損點以保護巳積累的利潤。請參見圖6.3。

  

1997年5月至9月滬市走勢日線圖與江恩的價格回調帶

 

  圖6.3為1997年5月至9月滬市走勢日線圖與江恩的價格回調帶。從圖上可以看出,股指的反彈正是在江恩的價格回調帶中結束的。因此,在今的操作中,當行情進入江恩的價格回調帶時,就要特別小心。

  第三節江恩的循環周期

  江恩的循環周期理論是對整個江恩思想方法的總結。江恩使用按一定規律逐級展開的圓形、四方形和六角形將他的時間概念、價位概念、角度概念、回調概念統一在周期循環規律中加以描述。他為我們展示了市場規律,但真正把握這種規律還要靠自己的實踐。

  江恩通過長期的觀察和研究發現了多種商品期貨、股票市場的循環周期。被江恩認為較重要的循環周期有:

  長期循環:1000年、90年、82年或84年、60年、49年、45年、30年、20年;

  中期循環:15年、13年、10年、7年、5年、3年、2年、1年;

  短期循環:7個月、3個月、15周、13周、7周、3周、24小時、18小時、……、4個時、2個小時、1個小時等等。

  江恩的十年循環周期,被認為是一個非常重要的循環周期。因為十年循環又可認為是市場價格的重視。例如,以一個市場頂部為起點,十年后將重現一個新的市場頂部,以一個市場底部為起點,十年后將重現一個新的市場底部。

  但是,江恩指出,任何一個長期的升勢或跌勢都不可能不調整地持續三年以上,其間必然有三至六個月的調整。因此,十年循環實際上可分解為,由一個重要頂部起,三年后出現一個頂部,再經過三年又出現另一個頂部,再經過四年循環才出現循環的最后頂部。請參見圖6.4。

  有時,頂部可能會提前出現,所以對前一個頂部之后的27個月(2.25年)、三十四個月(2.85年)、四十二個月(3.5年)應特別加以注意。

  又如果十年循環按照五年上升五年下降規律運行,則根據江恩的經驗:五年跌勢中有二年上升,一年下跌,二年上升完成前五年循環;五年跌勢中有二年下降,一年反彈,二年下降完成后五年循環。因此,在前一個峰頂或谷底之后的第59-60個月要注意價格出現轉折。

  

圖6.4 為江恩十年循環分解示意圖

 

  圖6.4 為江恩十年循環分解示意圖

  另外,江恩對一月份和七、八月份也特別重視,認為一月份中價格的最高點和最低點往往會構成一年的最高和最低。而七、八月份則距一個月份間隔180天,恰好是江恩的一個循環周期,江恩認為一月份創下的頂部或底部在七、八月份可能被突破。市場圈內人士流傳的“六窮、七絕、八翻身”即是這個意思。

  第四節江恩的二十八條買賣規則

  江恩認為只要跟隨固定規則買賣,任何人都可以在風險市場獲利。毫無疑問,他對買賣規則極為重視。市場知識不足可以學習,但不重視紀律,不遵守買賣規則,一次意外便足以令投機者全軍覆沒。

  在期貨行業,他以幾何角度及江恩正方形圖馳名。事實上,江恩亦擁有一套詳細的買賣規則,合共28條。

  1.將投資資本分為10份,每次買賣所冒的風險不應超過資本的1/10;

  2.小心使用止損盤,減低每次出錯所能招致的損失;

  3.不可過量買賣;

  4.避免反勝為敗。如入市買賣后,已有利可圖,此時應將止損盤逐步降低。以免因市勢逆轉而導致損失。

  5.不可勢逆買賣。市勢不明朗的時候,寧可袖手旁觀;

  6.猶豫不決,不宜人市;

  7.買賣疏落而不活躍的市場,不宜沾手;

  8.只可買賣兩至三支股票或商品期貨。太多則難于兼顧,太少則表示風險過于集中,兩者均不適當;

  9.避免限價買賣,否則可能因小失大,

  10.入市之后不可隨意平倉,可利用止損盤保障紙上利潤;

  11.買賣順手,累積利潤可觀的時候,可考慮將部分資金訶走,以備不時之需;

  12.不可為蠅頭小利而隨便入市買賣;

  13.不可以加死碼。第一注出現虧損,表示人市錯誤,如再強行增加持倉合約數量,謀求拉低成本,可能積小錯而成大錯,智者不為;

  14.入市之后不可因缺乏耐性等侯而胡亂平倉;

  15.勝少負多的買賣方式(指每次勝負金額而言),切戒;

  16.入市之后,不可隨便取消止損點;

  17.買賣次數不宜過于頻密。理由有二:第一,多做多錯;第二,傭金及價位上的損失將會減低獲利的機會。

  18.順勢買賣在適當情況下,順勢拋空可能獲利更多;

  19.不可貪平而買人,亦不可因價位高而沽空,一切應以趨勢而定;

  20.在適當的時候以金字塔式增加持倉臺約數量,例如某支股票或商品期貨以活躍的成交量突破阻力位;

  21.選擇升勢凌勵的商品期貨作為金字塔式買入的對象,拋空則反其道而行之;

  22、買賣錯誤,應即時平倉,切忌買賣其他期貨合約作為等倉用途,要敢于認錯;

  23、不可隨便由好倉改為淡倉。每次買賣均要經過詳細的策劃,買賣理由充分,而又沒有違背既定規則,始可進行;

  24、買賣得心應手的時候,請勿隨意增加注碼。這個時候最易出錯;

  25、切莫預測市勢的頂或底,應由市場自選決定;

  26、不可輕信他人意見,除非你確信此人的市場知識較高,值得學習;

  27、買賣出現虧損的時候,減低注碼;

  28、入市錯誤出市固然不妙,入市正確而出市錯誤亦會減少獲利的機會,兩者均要避免。

  上述28條期貨買賣規則,是江恩經過數十年投機買賣而歸納出來的戒條,具有相當高的實戰效用。

  江恩并建議以下列方式使用其介紹的買賣規則:

  每次買賣出現虧損的時候,可試行檢閱上述28條買賣規則,看看犯了哪一條規則,并引以為戒。經過多次實驗證明上述規則的功能,將會使你進入新的境界,在期貨市場謀取利潤。

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